Κλιμάκωση ή αποκλιμάκωση θα κρίνουν την πορεία μετοχών και ομολόγων παγκοσμίως
Ο πόλεμος στο Ιράν έχει εξελιχθεί στον βασικό παράγοντα που επηρεάζει τις διεθνείς αγορές, με το πετρέλαιο να αποτελεί τον απόλυτο «οδηγό» για μετοχές και ομόλογα. Κάθε εξέλιξη από τον Περσικός Κόλπος μεταφράζεται άμεσα σε έντονες διακυμάνσεις στις τιμές ενέργειας και, κατ’ επέκταση, στις αγορές.
Το πετρέλαιο στο επίκεντρο των εξελίξεων
Τις τελευταίες εβδομάδες, ακόμη και μικρές ειδήσεις από το μέτωπο της σύγκρουσης έχουν ισχυρό αντίκτυπο στις αγορές. Σύμφωνα με τη Berenberg, η τάση αυτή δεν αναμένεται να αλλάξει σύντομα, καθώς η τιμή του πετρελαίου έχει μετατραπεί στη βασική μεταβλητή που καθορίζει την επενδυτική συμπεριφορά.
Όταν η ένταση αυξάνεται, οι τιμές ενέργειας ανεβαίνουν και οι αγορές υποχωρούν. Αντίθετα, κάθε ένδειξη αποκλιμάκωσης οδηγεί σε πτώση του πετρελαίου και σε ανάκαμψη των χρηματιστηρίων.
Δύο σενάρια για την επόμενη μέρα
Το κρίσιμο ερώτημα για τους επενδυτές είναι αν η κρίση θα κλιμακωθεί ή θα αποκλιμακωθεί.
Σε ένα αρνητικό σενάριο, η ένταση μπορεί να οδηγήσει σε σοβαρή διαταραχή της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ, από όπου διέρχεται σημαντικό ποσοστό της παγκόσμιας ενεργειακής ροής. Σε αυτή την περίπτωση, οι τιμές του πετρελαίου ενδέχεται να ξεπεράσουν ακόμη και τα 150 δολάρια, προκαλώντας ισχυρές πιέσεις σε μετοχές και ομόλογα.
Στον αντίποδα, ένα σενάριο αποκλιμάκωσης θα μπορούσε να επαναφέρει τη σταθερότητα στην περιοχή μέσα στις επόμενες εβδομάδες, συγκρατώντας τις τιμές κάτω από τα 120 δολάρια και δίνοντας ώθηση στις αγορές για ανάκαμψη.
Πολιτικές πιέσεις και ο ρόλος των ΗΠΑ
Στο πολιτικό πεδίο, οι πιέσεις προς την κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ αυξάνονται, καθώς ο πόλεμος επηρεάζει το κόστος ζωής στις ΗΠΑ και τη δημοτικότητα της κυβέρνησης.
Η άνοδος των τιμών στα καύσιμα και τα λιπάσματα εντείνει την ανησυχία των πολιτών, δημιουργώντας κίνητρα για ταχύτερη αποκλιμάκωση της κρίσης. Οι εξελίξεις αυτές αποτυπώνονται και στις πολιτικές εκτιμήσεις ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών.
Οι κίνδυνοι για τις αγορές
Παρά τις απώλειες που έχουν ήδη καταγραφεί, οι αγορές δεν φαίνεται να έχουν ενσωματώσει πλήρως ένα σενάριο μεγάλης κρίσης. Οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν υποχωρήσει πάνω από 5%, ενώ οι αναδυόμενες αγορές σχεδόν 7%, με τις ΗΠΑ να εμφανίζουν μικρότερες απώλειες λόγω χαμηλότερης ενεργειακής εξάρτησης.
Σε περίπτωση νέας ανόδου των τιμών του πετρελαίου, οι πιέσεις ενδέχεται να ενταθούν σημαντικά.
Τι πρέπει να προσέξουν οι επενδυτές
Παρά την αβεβαιότητα, το βασικό σενάριο παραμένει η σταδιακή αποκλιμάκωση της κρίσης. Σε αυτό το πλαίσιο, οι αναλυτές προτείνουν διατήρηση της έκθεσης σε μετοχές, ιδιαίτερα σε αγορές που έχουν δεχθεί τις μεγαλύτερες πιέσεις.
Παράλληλα, η ενίσχυση θέσεων σε ενεργειακές εταιρείες μπορεί να λειτουργήσει ως «ασπίδα» σε περίπτωση νέας ανόδου του πετρελαίου. Αντίθετα, ένα παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ θα απαιτούσε πιο αμυντική στρατηγική, με έμφαση σε αγορές όπως οι ΗΠΑ και χώρες εξαγωγείς ενέργειας.
