Η Ελλάδα επιταχύνει την αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, αξιοποιώντας τα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα και τα ισχυρά ταμειακά της διαθέσιμα για την πρόωρη εξόφληση ακριβότερων δανειακών υποχρεώσεων
Μετά την πρόωρη αποπληρωμή €6,94 δισ. από τα διμερή δάνεια του πρώτου μνημονίου τον περασμένο Ιούνιο, η Αθήνα σχεδιάζει νέες πρόωρες αποπληρωμές συνολικού ύψους περίπου €13 δισ. μέσα στο 2026. Η στρατηγική εντάσσεται στον σχεδιασμό για πλήρη εξόφληση των δανείων του Greek Loan Facility (GLF) έως το 2031, περίπου δέκα χρόνια νωρίτερα από το αρχικό χρονοδιάγραμμα.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οικονομικού επιτελείου, κάθε €1 δισ. πρόωρης αποπληρωμής δημιουργεί εξοικονόμηση περίπου €30 εκατ. σε τόκους με βάση το σημερινό κόστος δανεισμού. Για αποπληρωμές €13 δισ., το όφελος υπολογίζεται συνεπώς σε περίπου €360 εκατ. ετησίως, ενώ σε ορίζοντα επταετίας η συνολική εξοικονόμηση μπορεί να ξεπεράσει τα €2 δισ.
Πέρα από τη μείωση του κόστους εξυπηρέτησης, η πολιτική πρόωρων αποπληρωμών περιορίζει τις μελλοντικές χρηματοδοτικές ανάγκες του Δημοσίου και ενισχύει την αξιοπιστία της χώρας στις αγορές. Το ΔΝΤ επισημαίνει ότι η πλήρης εξόφληση των δανείων του GLF έως το 2031, σε συνδυασμό με τη διαχείριση των ταμειακών διαθεσίμων και τη μεγάλη μέση διάρκεια του ελληνικού χρέους, ενισχύει τη βιωσιμότητά του και περιορίζει τους κινδύνους αναχρηματοδότησης.
Η Ελλάδα έχει ήδη διαμορφώσει μια σταθερή πορεία πρόωρων αποπληρωμών. Από το 2019 έως το 2025 έχουν εξοφληθεί πρόωρα δάνεια περίπου €36 δισ., ενώ η ίδια πολιτική αναμένεται να συνεχιστεί τα επόμενα χρόνια. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει επίσης επισημάνει ότι οι προηγούμενες πρόωρες αποπληρωμές του GLF έχουν ήδη μειώσει τις μελλοντικές χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας.
Η εξέλιξη αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία για τη διεθνή επενδυτική εικόνα της Ελλάδας. Η μείωση του χρέους, η περιορισμένη έκθεση σε επιτοκιακούς και αναχρηματοδοτικούς κινδύνους και η διατήρηση σημαντικού ταμειακού αποθέματος λειτουργούν ως πρόσθετες δικλίδες ασφαλείας. Το ΔΝΤ εκτιμά ότι το ελληνικό χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ θα συνεχίσει να υποχωρεί, ενώ οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες θα παραμείνουν σε διαχειρίσιμα επίπεδα.
Παράλληλα, ο οίκος Scope Ratings προβλέπει περαιτέρω σημαντική αποκλιμάκωση του ελληνικού χρέους τα επόμενα χρόνια. Η Ελλάδα βρίσκεται ήδη σε επενδυτική βαθμίδα από όλους τους βασικούς οίκους αξιολόγησης, με τη Scope να διατηρεί αξιολόγηση BBB και θετική προοπτική, σύμφωνα με τα στοιχεία του ΟΔΔΗΧ.
Ο στόχος πλέον είναι διπλός: αφενός η ταχύτερη μείωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ και αφετέρου η περαιτέρω συρρίκνωση των ετήσιων χρηματοδοτικών αναγκών. Με την πρόωρη εξόφληση των ακριβότερων υποχρεώσεων, η Ελλάδα επιχειρεί να αξιοποιήσει το σημερινό δημοσιονομικό περιθώριο για να μειώσει το κόστος και τους κινδύνους του χρέους για τα επόμενα χρόνια.
